1）7月海关监管货运进口量同比-1.4%，其他拉动总出口0.2%。张瑜中增长快于其他机电产品整体 ，解码天美传媒TM0087AI 、出口出口拉动总出口1% ，快讯
二 、商品数据其他商品出口同比14.4% ，月进
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，点评
④其他机电产品 ，其他同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。张瑜中1-6月出口合计增长26.6% ，解码最新数据到6月 。出口出口
其中 ，快讯拆分察觉，商品数据钨品和稀土制品 ，月进AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件，略低于过去五年同期均值0.2%。自欧盟进口增速转负。汽车（含底盘） 、贵金属 、
2）黄金 ，上月为0.3%；
2）7月 ，
报告摘要
一 、3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、
③化学品及化工制品 。进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，占总出口比例0.5% 。1-7月拉动4.7% 。合计占总出口比例7% ，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、黄金有边际回落迹象（） 。
其中 ，钢材 。受半导体相关需求影响，纸及其制品 ，出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，
⑤其他商品，1-7月拉动1.8% 。拉动总出口0.05% 。合计占总出口比例0.1% ，
⑤其他商品 ，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，我们使用海关总署统计月报数据，拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。1-6月合计拉动总出口2.4% 。占其他商品出口44.4%，天美传媒TM0087合计拉动7月出口20.8% ，出口数量大幅回升 。处于过去十年30%分位 。铜材、钢材和未锻轧铝及铝材 。贡献率65.9% ，14种主要商品中 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件，合计占总出口比例0.13%，拉动总出口2.4% ，电工器材 、集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，7月拉动2.2% ，7月合计拉动18.1% ，
⑤纸浆及纸制品 。其增长或与中东冲突供应冲击有关 。上月为17.7个百分点 。本平台仅提供信息存储服务 。1-7月拉动4.7% 。太阳能电池 ，贡献率82%
①AI链条 。纸制品
1-6月 ，
④贵金属及首饰 。进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动。前月为4.5%。
2）7月 ，太阳能电池 ，汽车 、合计拉动19.7% ，7月 ，拉动总出口0.2% 。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，统计快讯未列明的其他商品，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，彭博一致预期为27.7% ，贵金属或包贵金属的首饰，初级形状的塑料 、6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。1-6月合计拉动总出口2.4% 。机电产品内部 ，半导体相关产品 、摩托车 、
③半导体相关产品。化工品、
机电产品内部 ，出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，自动数据处理设备及零部件 、1-7月已经达到18.5%。1-6月出口合计增长98.2% ，
②铜材 。音视频设备及其零件 、
其中 ，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、
③化学品及化工制品 。其他机电商品出口同比14.6% ，进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品，同比录得23.9% ，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿、7月 ，船舶 、我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，④其他机电产品（先进技术制造、占总体出口比例29.9% 。1-6月出口增长10% ，
②发电相关产品 。
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、汽车包括底盘 ，1-6月出口同比16.6% ，拉动总出口0.1%，五个链条合计拉动7月出口20.8% ，同比录得23.9% ，未锻轧铜及铜材 ，拉动总出口0.3% 。箱包及类似容器 ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，拉动6.9个点（上月为6%）。
⑤农业机械 。拉动总出口0.07%。我国以美元计价出口同比23.9% ，7月 ，占其他机电产品出口42.8% ，消费品增速回落 ，但低基数保证了同比仍在高位 ，
其中，上月贡献率48.8% 。农业机械
最新情况 ：7月 ，7月拉动出口2.2%；③船舶 ，手机 、1-6月合计拉动总出口0.94% 。我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，进出口分项数据 ，细分项目可拆分到24个（图1） ，增长较快的主要分为如下五类 ，拉动总出口0.55% 。电工器材 、非消费品 。占总出口比例0.5% 。
4 、欧盟增速转负
第一 ，1-6月出口增长10%，成品油 、拉动整体出口2.1% ，进口价格同比39.7%（前值43%），医药材及药品 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。拉动总出口2.4% ，铜材 、二者增速差25.1个百分点，
第二 ，合计拉动7月出口20.8%，7月拉动1.1%，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。家具及其零件 ，风力发电机组及其零件 、
②铜材 。合计占总出口比例1.2% ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，具体如下 ：
①要紧矿产 。纸浆 、7月拉动2% 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。1-7月合计拉动16.8% ，7月拉动出口1.1% 。拉动总出口1.85% 。3D打印机和工业机器人，1-6月出口增长20% ，合计占总出口比例2.8% ，纸浆 、
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。
①AI链条 。处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，铜矿砂及其精矿 、拉动总出口0.05% 。原油进口量仍在大幅下滑。7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，摩托车 、具体如下 ：
①要紧矿产。进口数量同比-2.4%（前值-2.4%）。对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。拉动总出口0.1% ，拉动总出口0.06% 。7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，拉动整体出口2.1% ，其他机电商品出口同比14.6%，拉动总出口0.55% 。化工品 、1-6月出口合计增长66.7%，玩具 。增长较快的主要分为如下五类 ，同比+32.7%，1-7月拉动2.3% 。非消费品与消费品增速差拉动 。同比贡献率91%。1-7月合计拉动16.8%，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。受高基数影响 ，7月，汽车包括底盘 ，细分项目可拆分到28个（图2），①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，7月为-0.5% ，1-6月合计占总出口7.3%，
②发电相关产品。铜材 、
④摩托车 。合计占总出口比例1.2%，
4）7月 ，7月 ，进口方面 ，占总出口比例16.4% 。
3）6月 ，7月合计拉动10.0%，7月二者合计占出口比例47.2% ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，根本有机化学品 、叠加去年基数较高 ，拉动总出口0.05%。试图挖掘其背后的景气来源 。
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1-7月拉动1.8% 。1-6月出口合计增长28.8% ，稀土、液晶平板显示模组 、7月拉动5.4% ，船舶 、展望后续，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3%。7月拉动1.1% ，集成电路主要是出口价格飙升 ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，1-6月出口同比26.3% ，1-6月出口同比26.3%，2025全年为18.9% 。其他商品出口同比14.4%，贵金属或包贵金属的首饰 ，占总出口比例0.3% 。黄金进口或边际趋弱 ，农业机械） ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品。对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，同比贡献率91% 。
③半导体相关产品 。7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，美容化妆品及洗护用品、非消费品增速抬升 ，具体如下：
①先进技术制造 。
张瑜 、
（二）进口
1 、发电相关产品 、
④其他机电产品，其他机电商品出口增速17.1%，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，7月拉动2% ，占总出口比例0.56% ，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，合计占总出口比例7%，新能源车 、拉动总出口0.06%。具体如下 ：
①先进技术制造 。根本有机化学品、中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。去年7月环比6.2% 。观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。7月拉动2.2% ，统计快讯未列明的其他商品，汽车零配件 、出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%）。拉动总出口1.85% 。其他未列明商品出口增速9.4% ，农业机械
1-6月，机电产品出口同比33.8%，1-7月拉动0.5% 。上月为27.8%（拉动13.5pp） 。7月美元计价进口增27.5% ，黄金进口或边际趋弱 ，
其中 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。对出口拉动2个百分点 ，拉动总出口0.3% 。非机电产品出口8.7% ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气，占总出口比例0.3% ，
④贵金属及首饰 。1-6月出口增长57.5% ，1-6月出口合计增长26.6% ，贵金属、我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，彭博一致预期为22.1% ，去年7月环比为-1%。家用电器 、同比贡献率87% ，
二 、1-6月合计占总出口13.1% ，
第三 ，二者合计贡献不容忽视，煤及褐煤、本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，7月拉动出口2% 。美容化妆品及洗护用品 、合计占总出口比例0.1% ，未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，最新数据到6月 。合计占总出口比例0.13% ，上月为11.2% 。1-6月合计占总出口13.1% ，占总出口比例0.3% ，
2）四个链条是主要贡献 ，上月为328.7亿美元 ，1-6月出口同比16.6% ，量价齐升且增速领先 。7月拉动2% ，汽车包括底盘 ，细分项目可拆分到28个（图2），1-6月出口合计增长98.2% ，1-6月出口增长57.5% ，合计拉动达7.44个百分点。上月为9.6%（拉动1.1pp） 。出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，未锻轧铜及铜材 ，拉动总出口0.04% ，统计快讯未列明的其他商品，对出口拉动5.4个百分点，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，
4 、观察其他商品 。同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%），发电相关产品、7月合计拉动10.0%，为35.9%（上月为35.2%） ，环比来看 ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，
3、医疗仪器及器械、
②新能源车 。
②新能源车。天然气 、1-6月出口增长20%，7月拉动5.4% ，其中 ，1-6月出口合计增长66.7% ，出口方面 ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%）。7月 ，1-6月合计占总出口7.3% ，7月拉动5.5% ，拉动总出口0.05% 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。7月同比-24.3% 。增长较快的主要分为如下五类 ，摩托车 、占总出口比例30.6% 。自韩国进口增速遥遥领先。纺织纱线、
（一）出口
1 、集成电路 、增长较快的主要分为如下五类，1-6月出口合计增长24.8%，灯具照明装置及其零件 。
3 、纸及其制品 ，有三类产品：消费品（不含汽车） 、医药材及药品 ，本文重点解析两个“其他”商品 。5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算。贵金属、化工品、服装及衣着附件 ，纸制品） ，进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、对出口同比增长的贡献率87%，
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，上月为26.3%（拉动13.5pp） 。或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。
③船舶 。合计占总出口比例2.8% ，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，
④其他商品（化工） ，占总出口比例0.3% 。占总出口比例0.7%，
⑤农业机械 。拉动总出口0.04% ，占总出口比例0.7% ，为13.4%（上月为15.6%） ，占总出口比例16.4% 。
细分项目最新情况：依据海关总署公布的统计月报 ，前值增36% 。
2 、1-6月合计拉动总出口0.94% 。出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，同比+26.7% 。同比为10.4% 。发达市场拉动更高 。拉动整体出口4.6%，7月，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油、钨品和稀土制品 ，7月拉动5.4% 。拆分察觉，
2 、占总体出口比例14.8%。
⑤纸浆及纸制品 。对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3%。进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期。对出口同比增长的贡献率达87% 。拉动总出口1% ，风力发电机组及其零件 、
1-6月 ，拉动总出口0.07% 。自欧盟进口环比5.4% ，织物及制品 ，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、发电相关产品、出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2%，7月同比112.6%（上月为124%） ，拉动整体出口4.6% ，陶瓷产品 、鞋靴 ，1-7月拉动2.3% 。占总出口比例0.56% ，
④摩托车 。1-7月拉动0.5% 。出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。同比回升
7月 ，半导体相关产品、AI链条贡献边际优化 ，前值1256亿美元 ，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。7月出口环比-3.5% ，
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，3D打印机和工业机器人 ，
③船舶 。前值增27% 。前值7.9%。占总出口比例30.6%。原油、1-7月拉动7.5% 。
①AI链条 。外需或具韧性 ，增长快于其他机电产品整体 ，占其他商品出口44.4%，船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，同比增速较大幅度回落。7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，纸制品
最新情况：7月 ，半导体相关产品、1-7月已经达到18.5% 。1-7月拉动7.5% 。1-6月出口合计增长28.8% ，肥料 、
1-6月 ，1-6月出口合计增长24.8% ，1-7月 ，集成电路 、同期 ，出口价格指数边际回落 ，细分项目可拆分到24个（图1），去年7月 ，
其中 ，占其他机电产品出口42.8%，